Comentario de mercado
Gesconsult Renta Variable
David Ardura
Director de Inversiones
Gonzalo Sánchez
Director de Inversiones
Agosto ha sido un mes marcado por: Los rebrotes de Covid tanto en Europa como en EEUU. Tensión EEUU-China a cuenta de la tecnología, con Tik Tok como protagonista. Elecciones EEUU: La ventaja de Biden sobre Trump se ha rebajado en 10 puntos en agosto. Paquete estímulos EEUU: Sigue en el aire y continúan las negociaciones entre republicanos y demócratas, pero la perspectiva de un déficit fiscal no visto desde la 2ª Guerra Mundial ha llevado al eurodólar a alcanzar el 1.20.A nivel global, los PMI muestran que la recuperación económica se extiende y las economías con este indicador en expansión suben al 71% (en enero eran el 48%). En EEUU, ISM y empleo mejor de lo estimado. En Europa, los PMI siguen mostrando expansión mientras que hemos visto el mejor dato Zew (Sentimiento Económico) desde agosto de 2004.
En los últimos comentarios hemos sostenido que los mercados siguen muy sostenidos por las políticas monetarias y fiscales, que han demostrado ser capaces de llegar hasta dónde haga falta para sostener la situación. En este sentido la última intervención de la FED es un claro síntoma de ello, pues ha venido a poner negro sobre blanco el cambio que se empezó a producir allá por diciembre de 2018, es decir, el objetivo de inflación pasa a ser secundario para preocuparse enteramente por la situación macroeconómica y el empleo.
Los sectores que han aportado mayor rentabilidad al fondo han sido el industrial (FCC, Ferrovial y CAF), Dominion y las compras recientemente hechas en EEUU. Por su parte, lo que más ha restado han sido salud (Grifols) y eléctricas.
En agosto algunas de las operaciones realizadas han sido el incremento en Inditex, Colonial y Ferrovial o la reducción en NOS.
En el mes, el Ibex ha subido un +1.34%, mientras que el Ibex médium y small han hecho un +2.19% y un +8.62% respectivamente. Por su parte Gesconsult Renta Variable ha subido un +1.26%.
Gesconsult Crecimiento Eurozona
Lucas Maruri
Gestor de Renta Variable Global
Además, en lo que a rentabilidad relativa respecto al benchmark (Eurostoxx50) se refiere, ha sido muy positivo no estar invertidos en valor.
Durante el mes, no hemos realizado prácticamente cambios en el fondo. Agosto ha sido un mes de volúmenes de negociación significativamente bajos, y hemos seguido de cerca el mercado por posibles episodios de repunte de la volatilidad, sin embargo, ha sido un mes tranquilo y muy positivo para la evolución del fondo. es como Sanofi o LÓreal, que han sido de los peores valores del índice durante el mes. Y en cambio, nos ha penalizado no estar en LVMH, ASML o Siemens.
Con todo, en el mes de agosto el Eurostoxx50 avanzó un 3,09%. Por su parte Gesconsult Crecimiento Eurozona avanzó un 3,80%.
Gesconsult León Valores
David Ardura
Director de Inversiones
Álvaro Jiménez
Gestor de Renta Variable Global
Los sectores que más han aportado en el mes de agosto han sido Servicios de Comunicación (Alphabet y Facebook), Tecnología (Apple y Microsoft) y Comercio (Amazon). Por el lado contrario, los sectores que peor se han comportado han sido Salud (Grifols y Faes Farma), Servicios Públicos (Iberdrola y Enel) y Consumo Básico (Glanbia).
En el mes de agosto de 2020 el índice Ibex 35 ha subido un +1.34% y el índice Eurostoxx 50 ha subido un +3.09%. En el mismo periodo, Gesconsult León Valores clase A ha subido un +2.98%, la clase B ha subido un +3.02% .
Gesconsult Renta Fija Flexible
David Ardura
Director de Inversiones
Gonzalo Sánchez
Director de Inversiones
En un entorno así, Gesconsult Renta Fija Flexible ha terminado el mes con una subida del 0.99% La rentabilidad interna bruta es 2.12 y su duración es 2.47 años.
Gesconsult Corto Plazo
David Ardura
Director de Inversiones
La rentabilidad interna de Gesconsult Corto es de 1.12% y su duración es de 0.85 años.
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